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专题:科技成长主线贯穿二季度 震荡上行中布局细分龙头

"> 5月7日,全球连锁快餐巨头麦当劳(MCD:US)公布第一季度业绩,并召开电话会议 。

2026年第一季度 ,麦当劳实现营收65.17亿美元 ,同比增长9%,剔除汇率波动影响(固定汇率下)同比增长4%;实现营业利润29.53亿美元,同比增长12% ,固定汇率下增长6%;实现净利润19.83亿美元,同比增长6%,固定汇率下同比增长1%;稀释后每股收益2.78美元 ,同比增长7%,固定汇率下增长2%。

这份业绩表现也被市场认为超出预期。据富途牛牛分析师此前预测,市场对该季度营收的一致预期为64.744亿美元 ,每股收益为2.742美元 。

不过,业绩披露后,多家机构下调了麦当劳目标价 。其中 ,TDCowen将麦当劳目标价从330美元下调至300美元;杰富瑞则从375美元下调至350美元。

此前,德意志银行(DeutscheBank)已于4月中旬将麦当劳的目标价从364美元小幅下调至360美元,同时维持“买入 ”评级。该行分析师指出 ,市场情绪相对负面 ,主要是担忧第一季度美国同店销售可能未达预期,以及全球宏观环境的不确定性 。

从核心经营数据来看,全球同店销售额是衡量麦当劳门店运营质量、市场竞争力的关键指标。一季度 ,该数据同比增长3.8%,较去年同期的下跌1%有所回暖。

分区域来看,麦当劳全球各板块均实现正向增长 ,其中美国市场同店销售额同比增长3.9%,上年同期为-3.6%,复苏势头明显 。麦当劳管理层在电话会上强调 ,该市场同店销售额和顾客数量均优于主要竞争对手,保持了市场份额。

麦当劳国际运营市场同店销售额同比增长3.9%,上年同期为-1% ,其中英国 、德国和澳大利亚成为核心增长引擎。

国际发展许可市场同店销售额同比增长3.4%,不及上年同期的3.5%增幅,其中日本市场表现最为突出 ,成为该板块的核心增长点 。而中国市场方面 ,麦当劳全球总裁兼首席执行官克里斯·坎普钦斯基在电话会议上指出,本季度维持了中国市场份额,尽管预计宏观经济压力将持续 ,公司仍在持续推进战略,以把握该市场的长期增长潜力。今年仍按计划在中国新开约1000家餐厅。

根据规划,2026年 ,麦当劳全球新增约2600家门店(净增2100家),其中中国市场预计新增约1000家门店 。公司还设定了长期目标,计划到2027年全球门店总数达5万家。

截至一季度末 ,麦当劳全球门店共45699家,较去年年底的45356家净增343家。从区域分布来看,新增门店主要集中在中国 、亚洲及拉美等发展中市场 。其中 ,美国期末门店数为13728家,中国为7962家 。

对比另一洋快餐巨头肯德基,截至一季度末其中国门店数已达13454家 ,规模远超麦当劳中国。对连锁快餐行业而言 ,门店规模很大程度上直接决定业绩规模,麦当劳中国在门店扩张方面仍有较大追赶空间。

此前,麦当劳中国已明确提出万店目标 。其首席执行官张家茵曾多次公开表示 ,计划到2028年在华实现万店规模,且新增门店中约一半将落地三四线城市,持续推进市场下沉。

值得注意的是 ,在加速推进中国下沉市场布局的同时,麦当劳中国还上调了餐品价格。

去年年底,不少消费者发现 ,麦当劳部分餐品的价格有所上调,包括多款汉堡、小食及套餐等 。对此,麦当劳中国对外回应称 ,2025年12月15日起,部分餐品的价格增加0.5到1元。

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