记者丨贺泓源
编辑丨骆一帆
视频大模型的竞争正在加速进入烧钱阶段。
5月11日，有市场消息称 ，快手计划分拆旗下视频生成大模型业务可灵AI ，以200亿美元估值融资，这一轮计划融资20亿美元 ，正与腾讯等投资方商谈 。
前述市场消息还称 ，可灵当前的年化收入（ARR）已经达到5亿美元，已比春节前翻倍 。
据每日经济新闻报道，有接近交易人士透露 ，快手确实正在围绕着（可灵AI）200亿美元估值展开融资沟通。但快手、腾讯方面均未对此作出回应 。
快手-W（1024.HK）盘初一度大涨超11% ，报57.4港元，股价创3月19日以来新高 。美股方面 ，快手5月11日收涨近9.85% ，股价报1.45美元/股。
除了快手，港股人工智能概念股走强 ，截至发稿 ，诺比侃涨19.72%，海致科技集团涨8.72%。
需要看到的是 ，眼下 ，随着阿里 、字节 、快手等巨头纷纷加码视频大模型，该项生意正在走向价格战 。
“终端售价没有改变 ，但技术一直在迭代 ，客观事实就是随着竞争逐渐激烈，越来越没有溢价空间了 。”有国产视频模型高管对21世纪经济报道记者说。
另有多家AI短剧公司创始人对此表达了认同 。“从本质上来说，随着模型公司不停下场 ‘调教’ ，模型成本正变得越来越低 。 ”有知名AI短剧公司创始人称。
视频大模型变成烧钱生意
客观上 ，迭代视频大模型的成本正变得越来越高 。
一方面，是昂贵的算力成本 。有媒体报道称 ，字节跳动计划将2026年的资本支出提高约25%至2000亿元 ，其中相当部分用于AI算力建设。
快手也在业绩会上提到，预计2026年整体资本支出将达约260亿元 。较2025年新增的110亿元投入 ，将主要用于可灵大模型及其他基础大模型的算力支撑 ，也包括离线数据存储处理等常规的服务器采购支出以及数据/算力中心建设工程投入 。
同时，AI市场的人力成本也正飞涨。
比如 ，字节为Seed团队单独设置了 “豆包股 ” 激励计划 。此外 ，字节此前已为Seed部门核心技术员工实施期权增发，按绩效与职级分档 ，员工每月可拿到约9万、11万 、13万元价值的字节期权 ，按月归属，首批连续发放18个月，最高可达百万元级别 。
腾讯则通过“青云计划”升级应对竞争。2025年腾讯“青云计划 ”将大模型作为投入力度最大的关键领域 ，招聘人数扩招超过50% ，并为顶尖技术人才提供更具市场竞争力的薪酬回报。该计划还设置了AI大模型招聘专项，入选者可参与腾讯混元大模型的研发 。
脉脉2月5日发布数据显示 ，互联网大厂在脉脉发布的AI岗位类型覆盖产品 、运营、增长、研发 、算法等多个领域 ，各家纷纷以高薪吸引相关人才 。
其中，元宝用户运营 、活动运营岗位年薪超过75万元 ，“豆包AI产品经理 ”岗位年薪达60万元 ，“豆包AI应用工程师”岗位年薪接近100万元。同期，“千问APP用户增长算法工程师”岗位年薪最高可达128万元 ，“千问App用户增长 ”岗位年薪最高可达112万元 。
再加上前文提到的行业难以提价 ，都让资金成为未来视频模型大战的核心竞争要素 。
可灵移动端收入持续增长
需要看到的是，国产视频模型正在崛起。
据Artificial Analysis文生视频榜单 ，国产模型阿里Happyhorse-1.0、字节Seedance2.0 、快手可灵3.0位列Top3 。
“国产模型本质技术差距不大 ，我们现在核心竞争力在于对视频垂类市场的服务更深入 。 ”前述国产视频模型高管称。他还提到，其所在的公司相关业务一直在增长 。
也要看到，随着AI短剧兴起 ，视频大模型的空间相当广阔 。
Sensor Tower数据显示 ，在2026年3月和4月，可灵移动端收入环比增长分别为24% 、10% ，MAU数据维持在700万以上的相对高位。
还要看到 ，视频大模型离真正改造文娱市场还是存在距离 。
4月，可灵AI全球运营负责人曾雨珅就在北影节相关论坛上提到 ，AI大模型尚未解决原生4K的问题 。“AI大模型在达到影视级的工业级画质标准确实是有一些缺陷的 ，但未来解决这些问题一定都只是时间的问题。”她说。
曾雨珅认为，AI一定会催生新的内容形态 。“它大概率是一种个性化的、交互式的实时生成的新的内容 ，可能比较像电子版的《不眠之夜》 ，或者像《西部世界》 。AI未必会改变整个影视资本市场格局，可能会发生 ，但可能并不是近期 ， ”她称。
总体来看，不管是从技术还是市场竞争角度，视频大模型的竞争必然走向更烧钱阶段 。
